I. Visió general del mercat: els preus del coure fluctuen a nivells alts, l'oferta segueix ajustada
Des de principis de juliol, els preus del coure, tant a nivell nacional com internacional, han continuat fluctuant a nivells elevats. El 17 de juliol, el principal contracte de futurs de coure de Xangai CU2608 va tancar a 103.550 iuans/tona, un 0,15% menys que divendres passat; El coure LME va tancar a 13.528 $/tona, un 0,32% més-en{10}}mes. Els preus del coure primer han baixat i després han pujat aquest any. A causa de l'escàs subministrament de concentrats de coure i la represa retardada de la producció a Grasberg, les tarifes de processament de concentrats de coure importats han continuat disminuint.
Diverses institucions internacionals han publicat recentment les previsions del preu del coure. L'IMC va augmentar la seva previsió mitjana del preu del coure el 2026 a 12.700 dòlars/tona i va projectar que podria arribar als 17.000 dòlars el 2035; Macquarie preveu 13.165 dòlars, però creu que els preus actuals ja han superat els fonamentals; Goldman Sachs va mantenir la seva previsió de 12.650 dòlars; UBS espera que els preus arribin als 13.000 dòlars a finals d'any-; i la Comissió Xilena del Coure va projectar un preu mitjà el 2026 de 12.235 dòlars. Goldman Sachs espera que els mercats del coure fora dels Estats Units es mantinguin ajustats a curt termini.
Pel que fa a les existències, a partir del 16 de juliol, els inventaris socials de coure electrolític domèstic van caure fins a 123.400 tones, 16.600 tones menys que el 13 de juliol. Els inventaris de LME van continuar disminuint, mentre que els de coure COMEX van assolir un nou màxim rècord.
L'Agència Internacional de l'Energia (IEA), en el seu "2026 Global Critical Minerals Outlook", va assenyalar que les perspectives de subministrament del mercat mundial de coure s'enfronten als reptes més greus dels darrers anys. Múltiples factors-incloent la interrupció del subministrament de sofre i àcid sulfúric a causa dels conflictes geopolítics a l'Orient Mitjà, la prohibició de la Xina d'exportacions d'àcid sulfúric i els retards en la represa de la producció a les principals mines de coure-han augmentat significativament els riscos de subministrament a curt-i mitjà-terme. L'AIE espera que la demanda mundial de coure refinat augmenti en més d'un 25% el 2040 en comparació amb els nivells actuals.
II. Política industrial: la Xina reforça els controls d'expansió de la capacitat, la indústria del coure reciclat accelera la consolidació
El 3 de juliol, la Comissió Nacional de Desenvolupament i Reforma (NDRC) de la Xina va publicar oficialment el "15è-Pla quinquennal per al desenvolupament de l'economia circular", que proposava millorar l'alt-nivell d'utilització de valor de les "mines urbanes" tradicionals, com ara la ferralla de metalls no-ferrosos. Després de la implementació de la política, una sèrie de petits punts de reciclatge als centres tradicionals de coure reciclat, com ara Yingtan a Jiangxi i Qingyuan a Guangdong, han deixat de funcionar un rere l'altre, mentre que els parcs industrials de coure reciclat que compleixen han augmentat la seva capacitat. Les barres de coure reciclat compatibles són entre 1.200 i 1.500 RMB més barates per tona que les barres de coure primàries i, combinades amb les subvencions a la compra de fabricació ecològica, la reducció global dels costos és significativa.
Al mateix temps, la NDRC va deixar clar que reforçaria la supervisió dels nous projectes de coure i alúmina durant el període 2026-2030 per frenar la inversió irracional i l'expansió desordenada. L'Associació de la indústria dels metalls no ferrosos de la Xina va declarar anteriorment que s'havien suspès uns 2 milions de tones de capacitat de fosa de coure prevista a la Xina.
Afectat per les limitacions de la política i els recursos, Hunan Yuneng va anunciar el 16 de juliol, després de l'aprovació de la junta, la finalització del seu projecte de fosa i suport de coure de 500.000 tones/any a Fuquan, Guizhou.
III. Actualitzacions corporatives: els líders del sector veuen grans guanys de rendiment, els materials de coure-de gamma alta apareixen a les exposicions del sector
El 8 de juliol, Jiangxi Copper va donar a conèixer la seva previsió de rendiment, esperant un benefici net atribuïble als accionistes de 7.55-8.500 milions de RMB per al primer semestre del 2026, un 80,86%-103,61% més que interanual--. El 17 de juliol, Jiangxi Copper va anunciar el seu pla per separar la seva filial Jiangxi Copper Foil per cotitzar a la Junta Principal de la Borsa de Valors de Hong Kong.
Tongling Nonferrous Metals espera un benefici net atribuïble als accionistes de 2,65-3,15 mil milions de RMB per al primer semestre del 2026, un 84,13%-118,87% més que-interanual-. Northern Copper preveu que el benefici net del primer-semestre augmenti entre un 170% i un 190%-interanual-.
Pel que fa a l'exposició, de l'1 al 3 de juliol es va celebrar el Munic Shanghai Electronica Show, on Luoyang Copper Processing i Central China Copper de Chinalco van mostrar nous materials de -coure-de gamma alta com ara el coure-níquel-silici d'alta- resistència i tires d'aliatge de coure d'alta-conductivitat. Jintian Co., Ltd. va destacar les seves tires d'aliatge de coure d'alta-precisió, barres de coure de precisió d'alta-conductivitat i altres sèries de productes. Del 8 al 10 de juliol, es va celebrar l'Exposició Internacional de la Indústria del Coure de Xangai de 2026, on Jinxi Chunlei va exposar productes-de gamma alta, com ara aliatges de coure-níquel-d'alta resistència i materials de coure-níquel-silici.
La 4a Exposició Internacional de Promoció de la Cadena de Subministrament de la Xina es va celebrar a Pequín a finals de juny, on China Copper va exposar prop de 20 productes, inclosos materials de marc de plom d'alta-gama i aliatges de coure d'alta-conductivitat-resistència, i Tongling Nonferrous va mostrar vuit productes de coure-de gamma alta.
Pel que fa a Boway Alloy, la base de nous materials de la companyia al Vietnam continua funcionant, i recentment va declarar en una plataforma d'interacció amb inversors que participa activament en l'exploració de noves aplicacions aigües avall per a la impressió 3D d'aliatges basats en coure-.
IV. Fronteres tecnològiques: múltiples avenços en R+D de nous materials d'aliatge de coure
El projecte d'aliatge de coure-tel·luri de Kunming Copper es va posar en funcionament amb èxit, capturant precisament la demanda urgent del mercat de materials d'aliatge de coure de-tel·luri-alt rendiment en vehicles de nova energia, electrònica de precisió i altres indústries. A principis de juliol, Jintian Co., Ltd. va rebre una autorització de patent per a "un tub d'aliatge de coure resistent a la corrosió-i el seu mètode de preparació". La patent de Sanhua Holdings per a un aliatge de coure i el seu mètode de fabricació es va publicar el 10 de juliol. A més, la "Plataforma pilot de nous materials d'aliatge de coure d'alt rendiment" de l'Acadèmia de Ciències de Henan es va incloure a la llista de serveis públics de nivell-provincial.
